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中国基民定投不甘落后
发布者:炎黄赤子 时间:2010-8-17 浏览:1127次 评论:0条

  王 涛
  
   经过连续3周的普涨后,A股市场暂时止住了上涨的步伐,沪深两市股指上周双双下跌,而开放式基金的业绩虽然多数下跌,但整体跑赢了大盘。
   开放式基金是基金定投的基础。20019月,我国推出第一只开放式基金
――华安创新证券投资基金,在我国有了基金定投的可能。工行是银行渠道中最早开拓定投业务的代销银行,在2005年初携手广发、南方等6家基金公司开始力推定投业务,从这时起,基金定投才在国内逐步广为所知。整整5年过去,最先开通基金定投业务的6只基金累计收益率可达170%340%,全部跑赢同期上证综指158%的涨幅,如果坚持定投,最低收益也超过50%。从年平均收益来看,这6只基金的收益都超过了股神巴菲特年平均30%的收益。
   利用易天富基金投资分析决策系统计算,假定投资者从2005114日开始定投上述基金,坚持到2010115日,每月每只基金定投500元、申购费率1.5%。在现金分红模式下,5年定投总收益率为71.64%,其中最高的是华安MSCI中国A股,定投收益率为96.97%;最低的是南方稳健成长,为50.93%。而在红利再投资模式下,5年定投总收益率高达88.90%,其中最高的是融通深证 100,为120.84%;最低的是国联安德盛稳健,为61.14%
  
  波段操作难敌长期定投
  
   工银瑞信基金在算了一笔长期投资收益账后指出,定投上证综指为标的的模拟基金,10年坚持定投,比做波段回报率高42%19981月~200712月,每月定投1000元,期末金额以20071228日上证综指收盘价进行计算。无论市场涨跌,均坚持基金定投,投入的本金为12万元,但是期末账号余额能达到40.38万元,总回报率为236.49%;如果追涨杀跌,下跌20%暂停定投,低点回升20%后再进行投资,投入的本金为7万元,但期末账户余额仅为20.59万元,总回报率为194.2%
  
  6000点开始定投也赚钱
  
   李女士在上证指数攀至最高点6000多点时,开始定投融通深证100指基。李女士每月的定投金额是1000元。从定投开始时,她的账户就处于亏损状态。到20095月初,她的定投开始实现了盈亏平衡,两个月后,李女士累计投入2.1万元,积累基金份额18238份,平均成本1.151元,账面盈利已经达到14.38%
   可以做个简单的测算:上证指数自20071016日由6000点高位大幅下跌到200810月份的1600多点,跌幅超过七成。如果在6000点附近一次性买入一只完全复制上证指数的基金,那么必须等待基金净值上涨3倍多才能回本。而在同等市场条件下,如果从200710月开始,每月末定期定额投资,他的平均成本是3600点,意即股指回到3600点以上就有盈利了。
   相对于选择单笔投资而亏损的投资者,同样选择了基金定投却未能坚持的投资者,则更令人惋惜。无独有偶,李女士的同事张小姐也是在股市的高点选择了基金定投,但由于对亏损的恐惧,在经历了1年的市场下跌之后,终于忍不住在200810月底终止了定投,累计投入1.3万元,平均成本1.395元,目前账面仍亏损5.58%。现在看到李女士已经赚了钱,张小姐非常后悔。
  
  探索特殊定投法
  
   成都市某房地产公司白领刘英,2008年之前,曾坚持过1年的基金定投。本以为选择了这种懒人投资法,就不用再管了,但刘英发现自己定投的基金曾几度停止申购业务,定投业务也同时关闭。虽然几个月后又打开申购了,但她认为,这只基金反复开闭让定投失去了原有的作用。在投资收益亏损的情况下,刘英开始反向操作,逐渐总结出一套自己的方法。从20088月开始,每月定期检查自己的基金定投情况。若标的指数当月下跌10%,就把当月申购金额加大10%,若标的指数当月上涨10%,就在上月申购基础上减少10%的申购额。截至2010年初,刘英的基金投资已经赚了50%
  
  
  “懒人”理财可选基金定投
  
――几则耐人寻味的基金定投故事
  
  王 涛
  
   基金定投因其简单易行,被许多人称为懒人理财法。就是这个“懒人之道”,不但得到了股神巴菲特的推崇,不少人还以此取得了耀眼的收益。在“懒人”世界里,从不缺乏神话和传奇。
  
  傻瓜能战胜专家
  
   被称为股神的巴菲特从不荐股,也从不预测市场走势,许多人都知道巴菲特唯一推荐过的投资品种是指基,19932008年间他先后做了8次推荐。然而只有细心的投资者才会进一步发现,股神暗许的投基策略是定投。
   巴菲特第一次推荐指基是在1993年致股东的信中,他说,通过定投指基,一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。巴菲特第二次明确提出定投策略,是在200757日接受CNBC电视采访时,他认为个人投资者的最佳选择就是买入一只低成本的指基,并在一段时间里持续定期买入。巴菲特同时指出,如果坚持长期持续定期买入指基,可能不会买在最低点,但同样也不会买在最高点。
   巴菲特对长期定投指基的信心来自于历史统计数据:19681978年,标准普尔500指数战胜了83%的基金经理。19791999年,标准普尔500指数战胜了79%的基金经理。连著名明星基金经理彼得?林奇也感叹:只有少数基金经理能够长期持续战胜市场指数。
   对此,国内著名巴菲特研究专家刘建位感慨地说,如果你不懂投资、不懂基金,是股盲又是基盲,根本没有时间和精力研究投资,听巴菲特的话,定期定投指基并长期持有,投资“傻瓜”就能战胜绝大多数投资专家。
  
  比新兴市场教父做得更好
  
   被誉为“新兴市场教父”的马克?莫比尔斯曾经管理过一只投资于泰国的新兴市场基金。该基金在19976月成立之初,不幸遇到亚洲金融风暴,在接下来的两年里,泰国股指下跌了40%,该基金也未能幸免,从发行时的10美元面值跌到了最糟糕的2.22美元,基金净值一度缩水近80%。由此可见,再优秀的基金管理人,也不能完全避开股票市场大幅下跌给基金带来的亏损。
   巧合的是,在该基金的发行日,一位姓陈的先生办理了对它的定投,每个月固定投资1000美元。定投两年后,虽然净值回升到了6.13美元,但距离最初投入时的10美元依然相距甚远。但神奇的是,最终他的投资不但没有任何的损失,还取得了41%的投资回报。
   一个简单的算法可以解释发生在陈先生身上的奇迹:每个月固定投资1000美元,假设忽略手续费等费用因素,当基金面值10美元时,他获得的份额为100份,而当基金面值跌到2.22美元时,他获得的份额大约是450
――基金面值越低,购入份额越多,因而在买入的总份额中,低价份额的比例会大于高价份额,平均成本会摊薄。在经过两年的持续投资后,平均成本仅为4美元,不仅低于起始投资的面值10美元,也低于投资结束时的面值6.13美元。
  
  征服全球最糟糕的股市
  
   日本股市自从1989年末高达4万点的泡沫破灭后,始终在2万点以下徘徊,即使在2005年反弹之后,离历史最高点还有70%之遥。投资这样一个跌多涨少、20年没有经历过一次像样大牛市的日本股市,能有什么回报吗?
   台湾基民张梦翔用事实证明,即使在如此糟糕的市场长期走势中,坚持基金定投依然能赚到大钱。
   19967月,张梦翔就职的台湾光华投信发行了一只投资日本股市的基金(QDII),当时他评估日股有望反弹,加上自己又是承办人,在8月时开始用定期定额方式投资这只基金。
   没想到的是,投资第一个月,日股就大跌8%,接下来连着两年一路跌,最惨时基金回报率竟跌到-40%。连年惨跌一度让他产生犹豫,但经过仔细分析,张梦翔发现基金定投最重要的精神,就是“愈跌愈要买”,如此才能摊平成本,待行情反弹,才可能倍数获利。他选择坚持下去。
   就这样,在连续扣款38个月之后,随日股逐渐升温,涨破18000点后,尽管指数位置比他第一次扣款时要低,但整体报酬率却超过90%,年化收益率超过14%,达到停利目标,张梦翔果断获利出场。
   这个成功经验让张梦翔从原本对基金定投的一知半解,变成坚定的支持者。手上的日本基金虽卖掉,但每月扣款一直没停,尽管后续跟着又是连续3年的狂跌,指数腰斩再腰斩,但张梦翔没被大空头吓跑,仍然有纪律地持续扣款。
   就在这样一个糟糕到连日本人都懒得理会的市场,张梦翔却靠锲而不舍地定投基金,至2008年居然还赚到了每年19%的平均回报。要知道,即使在一个正常的牛熊交替的市场中,19%的长期平均年回报也是不容易做到的,大部分的华尔街基金只能获得10%15%的回报,股神巴菲特的长期投资回报也只有23%左右。
   (温馨提示:投资有风险,入市须谨慎)
  基金定投 基金定投是定期定额投资基金的简称,是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中,类似于银行的零存整取方式。这样投资可以平均成本、分散风险,比较适合进行长期投资。
   基金定投有懒人理财之称,价值缘于华尔街流传的一句话:“要在市场中准确地踩点入市,比在空中接住一把飞刀更难。”如果采取分批买入法,就克服了只选择一个时点进行买进和沽出的缺陷,可以均衡成本,使自己在投资中立于不败之地。
   基金定期定额投资具有类似长期储蓄的特点,能积少成多,平摊投资成本,降低整体风险。它有自动逢低加码,逢高减码的功能,无论市场价格如何变化总能获得一个比较低的平均成本,因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷,消除市场的波动性。只要选择的基金有整体增长,投资人就会获得一个相对平均的收益,不必再为入市的择时问题而苦恼。


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